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黄金渴求上涨动能 聚焦美元、美债收益率及美联储纪要

202005月19日

黄金渴求上涨动能 聚焦美元、美债收益率及美联储纪要

  与此同时,随著紧张局势升级,市场对两大经济体贸易关系的担忧不断加剧;此间美联储采取了非常措施来促进资本市场运转顺利。上周,美联储资产负债表扩至三周来最大规模,其推出了历史举措--购买企业债,但注意央行在公开市场操作方面活力同时也在减弱。

  这导致了标普500指数下跌,与此同时美国两年期国债收益率很难找到上涨动力。持续的经济不确定性可能会促使美联储继续持稳当前的零利率设定。与此同时,具有反法定货币的黄金获得了一些支撑。鉴於黄金本身不具有收益率,在利率上升的环境中黄金走势可能艰难,反之亦然。基

  长期而言,全球收益率走低可能给黄金构成利好环境,这或有望令金价持稳高位(尽管近期有所波动)。综上,黄金本周基本面展望为中性。金价自4月中旬以来一直上涨乏力。黄金後续走势重点仍盘踞在美元跟政府 债券收益率之间。下一步焦点关注美联储会议纪要、鲍威尔讲话以及美联储资产负债表情况。

  黄金本周基本面展望:中性

  不过,与避险挂钩的美元走强可能给黄金带来了不利,黄金作为反法定资产的全部潜力可能会被美元剥夺。考虑到这一点,黄金自三月以来一直上涨的走势似乎得到了合理解释。随著全球央行纷纷下调基准借贷利率,黄金在这样的环境中变得相当有吸引力。但是这种情况会继续吗?

  短期而言黄金面临的不利风险可能是市场波动性大幅上升、投资者可能优先选择保留资本。在这样的情境下,美元相对於黄金可能开始受益。本周美联储会议纪要以及美联储主席鲍威尔的讲话值得关注。最近央行官员们越来越多地就经济增长面临的长期威胁发出警告,致使经济快速复苏预期降温。

  上周绝大部分时间里,金价一直小幅上涨;不过,整体上看,自4月中旬以来这一贵金属一直难以有重大上行进展。风险厌恶似乎在过去5个交易日里起到关键作用,後续可能继续发挥作用。上周的一个不安来源是 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)给市场负利率预期泼了一盆冷水。黄金本季度市场行情如何?阅读交易分析报告

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